TERA Yatırım (TERA) hissesi 10 Mart 2025’te yaklaşık 35,86 TL fiyat seviyesindeydi ve Haziran sonuna kadar keskin bir yükselen trend izledi. 25–26 Haziran 2025’te 329,25 TL ile tarihi zirvesini gördü. Bu periyotta yaklaşık %820’lik bir yükseliş gerçekleştirdi ki bu, Borsa İstanbul standartlarında olağanüstü bir getiri demek. Fiyat grafiği incelendiğinde, Mart sonundan Haziran ortasına kadar parabolik bir yükseliş trendi göze çarpıyor. Hisse, yükseliş boyunca kısa soluklu konsolidasyonlar yaşasa da 50 ve 100 günlük ortalamaların hep üzerinde kalmayı başardı. Özellikle Nisan başında 50 TL, Mayıs başında 100-115 TL bandı ve Haziran başında 200 TL eşiği önemli dirençlerken bu dirençleri hızlı şekilde aşarak yeni destek seviyeleri oluşturdu. Yükselişin ivme kazandığı dönem Mayıs ortasından Haziran ortasına kadarki zaman dilimi oldu; bu sürede hisse neredeyse her hafta yeni bir zirve yaptı.
Ralli boyunca işlem hacmi de belirgin şekilde arttı, bu yükselişe hacim de destek verdi. Günlük işlem hacmi Mart ayında 100-200 milyon TL seviyelerindeyken Haziran’da milyar TL’leri aştı. Örneğin, 2 Temmuz 2025 seansında (rallinin hemen sonrası) 1,67 milyar TL’lik işlem hacmi oluştuğu görüldü. Hacimdeki bu artışla birlikte daha fazla yatırımcı (özellikle bireysel yatırımcıların) hisseye ilgi gösterdi ve fiyat yükselişini destekledi. Ancak artan hacimle birlikte volatilite de yükselmeye başladı. Hisse fiyatı gün içinde geniş marjlara ulaşırken, 26 Haziran 2025’te fiyat hızlı yükseliş nedeniyle iki kez devre kesiciye (işlem durdurma) uğradı. Borsa İstanbul, Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi (VBTS) kapsamında da TERA hissesine önlemler uyguladı. SPK kararıyla 2 Mayıs – 30 Mayıs 2025 arası TERA paylarında açığa satış ve kredili işlem yasağı getirildi. Bu tedbir, hissedeki spekülatif hareketin kontrol altına alınması amacını taşıyordu. Yasağın etkisiyle Mayıs ayında bir miktar volatilite azalsa da genel yükseliş trendi devam etti.
TERA YATIRIM HİSSESİ NEDEN YÜKSELDİ?
Tera Yatırım Menkul Değerler (TERA), 2024 yılını SPK standartlarına göre 160,96 milyon TL net kârla kapatmıştı. (VUK’a göre 341,76 milyon) 27 Mayıs 2025’te yapılan genel kurul toplantısında bu kârın temettü dağıtılmayıp olağanüstü yedeklere aktarılmasına karar verildi.Şirket böylece kârını bünyede tutarak özkaynaklarını güçlendirmeyi tercih etti.
2025 1. Çeyrek Rekorları: 10 Mayıs 2025’te açıklanan ilk çeyrek finansal sonuçları TERA hissesindeki ralliye zemin hazırladı. Satış gelirleri 2024/1Ç’ye göre %1.292 artarak 17,1 milyar TL’ye ulaştı. Brüt kâr %169 artışla 766 milyon TL, FAVÖK %136 artışla 376 milyon TL oldu. En çarpıcı artış net kârdaydı: bir önceki yılın aynı dönemindeki 16,5 milyon TL’den 2025/1Ç’de 8,81 milyar TL net dönem kârına ulaşmasıydı. (yaklaşık %53.094 artış!) Bu olağanüstü kâr artışında, yüksek enflasyon ortamında uygulanan parasal bilanço düzeltmelerinin ve bir kerelik olacak gelir kalemlerinin payı büyüktü. Böylece finansman gelirleri ve net parasal pozisyon kazançları sayesinde özkaynaklar da bir yılda 710 milyon TL’den 10,3 milyar TL’ye (+%1.349) fırladı. Özsermaye kârlılığı bu zaman diliminde %160 seviyelerine ulaştı. Yönetim, güçlü bilanço sayesinde bilanço içi büyümeye odaklanabilecek duruma geldi.
Şirket 24 Mart 2025’te üç yıl süreli bir hisse geri alım programı başlattı. Yönetim kurulu, azami 16 milyon adet (sermayenin %10,16’sı) payın, toplam 1,25 milyar TL fon ayrılarak geri alınmasına onay verdi. Bu program kapsamında Mart sonundan itibaren yoğun alımlar gerçekleşti. Örneğin 18 Nisan 2025’te Borsa’dan 7,06 milyon adet hisseyi ~71 TL ortalama fiyatla satın alarak programın büyük kısmını tek seferde kullandı. Nisan başından Haziran ortasına kadar hemen her fırsatta pay geri alımları sürdü. 13 Haziran 2025 itibarıyla toplam 11,62 milyon adet kendi hissesini (sermayenin %7,38’i) portföyüne almıştı. Geri alımların özellikle düşük fiyatlı dönemlerde yoğunlaşması, piyasada hisseye olan güveni artırdı ve arz-talep dengesi üzerinden fiyata destek sağladı. Bu denli agresif geri alım programı, TERA’nın finansal gücünü ve yöneticilerin hissedeki yükselişe inancını ortaya koyan önemli bir gelişmeydi.
PEKİ BUNDAN SONRA NE OLACAK?
TERA, temel yatırım faaliyetlerini çeşitlendirme stratejisi kapsamında 2024 yılı Ağustos ayında Türkiye’nin lider siber güvenlik şirketlerinden Barikat Grup ile ortaklık anlaşmasına vardı. KAP’a duyurulan sözleşmeye göre TERA Grup, Barikat’ın ana şirketinin %60 ortağı haline geldi. Bu adım, finans ve aracı kurum kökenli TERA’nın teknoloji ve siber güvenlik gibi yüksek büyüme potansiyelli alanlara yatırım yaparak grup yapısını holding benzeri bir yapıya dönüştürme vizyonunu gösteriyor. Barikat yatırımının 2025’e yansıyan olumlu katkıları, TERA’nın “teknoloji odaklı yatırım grubu” algısını güçlendirmiş ve hisseye yönelik yatırımcı hikâyesini zenginleştiriyor.
TERA halihazırda geleneksel aracı kurum lisanslarının yanı sıra yatırım bankacılığı alanında da faaliyet gösteriyor. Tera Yatırım Bankası A.Ş. unvanıyla kurulan iştirak, BDDK’dan aldığı izinle sermaye piyasalarında kurumsal finansman ve yatırım bankacılığı hizmetleri sunmuyor. Bu yapılanma, şirketin gelir kaynaklarını çeşitlendirirken büyüme potansiyelini de artırıyor. 2025 yılında artan halka arzlar, borçlanma aracı ihraçları ve birleşme/satın alma işlemlerinden TERA’nın pay alması bekleniyor.J CR Eurasia tarafından “A” (yatırım yapılabilir) derece notu almış olan bu ihraç, şirketin finansmana erişim kabiliyetini ve piyasa itibarını ortaya koyuyor.
2025’in ikinci çeyreğinde TERA, uluslararası arenada ses getiren ortaklık adımları attı. 16 Nisan 2025’te Tera Holding (TERA’nın ana hissedarı grup) ile ABD merkezli yatırım şirketi White Bridge Global arasında Dubai merkezli bir %50-50 ortak girişim şirketi kurulması için anlaşma imzaladı. Bu stratejik ortaklık kapsamında, veri merkezleri, dijital altyapı, enerji verimliliği, değerli madenler, petrol ve sürdürülebilir enerji gibi alanlarda yatırımlar hedefleniyor.
Emre Tezmen liderliğindeki Tera yönetimi, bu hamleyle dünyaya açılan yeni nesil bir yatırım holdingi olma vizyonlarını vurguluyor. Özellikle White Bridge ortaklığının, Türkiye’ye ABD sermayesi ve projelerini çekme amacı taşıması yatırımcılardan olumlu ilgi görmesi, TERA hissesini sadece bir aracı kurum olarak değil, çok sektörlü bir yatırım hikâyesi olarak öne çıkmasına etkili oluyor.
Kısaca, hem şirket özelindeki üstün finansal performans hem de sektörel/makro rüzgârlar, TERA hissesinin yükselişine uygun zemini hazırladı. Yatırımcılar, aracı kurum sektörü kazançlarındaki patlamayı ve TERA’nın benzersiz büyüme hikâyesini önceden fark ederek hisseye yoğun talep gösterdiler. TERA’nın hikâyesi, Borsa İstanbul’da yüksek getiri arayanların iştahını kabartmaya devam etse de, temkinli bir şekilde izlemekte fayda var.
Olası geri çekilmelerde 200 TL civarı destek, yukarı yönlü denemelerde 330 TL zirvesi direnç olarak takip edilmeli. Yatırımcıların, bu denli hızlı yükselmiş hisselerde risk yönetimine önem vermesi, temel değerle fiyat arasındaki makası sürekli gözden geçirmesi oluşabilecek geri çekiplerde kayıpların önüne geçebilmelerini sağlayacaktır.
